Butterfly Stock Options

Qu'est-ce qu'un Iron Butterfly Option Les options stratégiques offrent aux investisseurs des moyens de faire de l'argent qui ne peut être dupliqué avec des titres conventionnels tels que des actions ou des obligations. Et pas tous les types de négociation d'options sont des entreprises à risque élevé, il existe de nombreuses façons de limiter les pertes potentielles. L'un d'eux est en utilisant une stratégie de papillon de fer qui définit une limite définie en dollars sur les montants que l'investisseur peut soit gagner ou perdre. Ce n'est pas aussi complexe qu'il y paraît. Qu'est-ce qu'un papillon de fer? La stratégie de papillon de fer est un membre d'un groupe spécifique de stratégies d'options connues sous le nom d'envergures en voile parce que chaque stratégie porte le nom d'une créature volante comme un papillon ou un condor. La stratégie de papillon de fer est créée en combinant un écart d'appel d'ours avec un écart de taureau mis avec une date d'expiration identique qui converge à un prix d'exercice moyen. Un appel court et put sont vendus au prix d'exercice moyen, qui forme le corps du papillon, et un call et put sont achetés au-dessus et au-dessous du prix d'exercice moyen respectivement pour former les ailes. Cette stratégie diffère de la papillon papillon de base à deux égards, c'est un écart de crédit qui paie à l'investisseur une prime nette à ouvrir, alors que la position papillon de base est un type de propagation de débit. Et il faut quatre contrats au lieu de trois comme son cousin générique. ABC Company se négocie à 50 en août. Eric veut utiliser un papillon en fer pour profiter de ce stock. Il écrit à la fois un appel de septembre et de mettre et reçoit 4,00 de prime pour chaque contrat. Il achète également un appel du 60 septembre et le 40 septembre pour 0,75 chacun. Le résultat net est un crédit de 650 immédiatement après que le prix payé pour les positions longues est soustrait de la prime reçue pour les courtes (800-150). Prime reçue pour appel à court terme et mise 4,00 x 2 x 100 actions 800 Prime payée pour un appel long et mettre 0,75 x 2 x 100 actions 150 800 - 150 650 crédit primes net premier Comment la stratégie est utilisée Comme mentionné précédemment, les papillons de fer limitent à la fois le Possible gain et perte pour l'investisseur. Ils sont conçus pour permettre aux investisseurs de conserver au moins une partie de la prime nette qui est initialement payée, ce qui se produit lorsque le prix du titre sous-jacent ou de l'indice se termine entre le prix d'exercice supérieur et inférieur. Les investisseurs utiliseront donc cette stratégie lorsqu'ils estiment que l'instrument sous-jacent restera dans une fourchette de prix donnée jusqu'à la date d'expiration des options. Plus l'instrument sous-jacent se rapproche du prix d'exercice moyen, plus le bénéfice des investisseurs est élevé. Les investisseurs réaliseront une perte si le prix se termine soit au-dessus du prix d'exercice de l'appel supérieur, soit au-dessous du prix d'exercice du put inférieur. Le point d'équilibre pour l'investisseur peut être déterminé en additionnant et en soustrayant la prime reçue du prix d'exercice moyen. Sur la base de l'exemple précédent, les points d'équilibre d'Erics sont calculés comme suit: Prix d'exercice moyen 50 Prime nette payée sur ouverture 650 Point de rupture supérieur 50 6,50 (x 100 actions 650) 56,50 Point mort inférieur 50 - 6,50 (x 100 actions 650) 43.50 Si le prix s'élève au-dessus ou au-dessous des points de rupture, alors Eric paiera plus pour racheter le court ou le mettre que ce qu'il a reçu initialement, résultant en une perte nette. ABC Company clôture à 75 en Novembre, ce qui signifie que toutes les options dans le spread expirera sans valeur, sauf pour les options d'appel. Eric doit donc racheter le court 50 appel pour 2500 (75 prix de marché - 50 prix d'exercice x 100 actions) afin de fermer sa position et reçoit une prime correspondante de 1 500 sur l'appel 60 acheté (75 prix du marché - 60 Prix ​​d'exercice 15 x 100 actions). Sa perte nette sur les appels est donc de 1 000, ce qui est ensuite soustrait de sa prime nette initiale de 650 pour une perte nette finale de 350. Bien sûr, il n'est pas nécessaire pour les prix de grève supérieurs et inférieurs à être équidistants de la grève du milieu prix. Les papillons de fer peuvent être créés avec un biais dans un sens ou l'autre, où l'investisseur peut croire que le stock peut augmenter ou diminuer légèrement dans le prix, mais seulement à un certain niveau. Si Eric croyait que la Compagnie ABC pourrait augmenter à 60 par l'expiration dans l'exemple ci-dessus, alors il pourrait augmenter ou baisser l'appel supérieur ou des prix de grève inférieurs mis en conséquence. Les papillons de fer peuvent également être inversés de sorte que les positions longues sont prises au prix d'exercice moyen et les positions courtes sont placées aux ailes. Cela peut être réalisé de manière rentable pendant les périodes de forte volatilité pour l'instrument sous-jacent. Avantages et inconvénients Les papillons de fer offrent plusieurs avantages clés pour les commerçants. Ils peuvent être créés en utilisant une quantité relativement faible de capital et fournir un revenu stable avec moins de risque que les spreads directionnels pour ceux qui les utilisent sur les titres qui se rapprochent du prix de spread. Ils peuvent également être roulés vers le haut ou vers le bas comme toute autre propagation si le prix commence à sortir de cette fourchette, et les investisseurs peuvent fermer la moitié de la négociation et le profit sur le bear call restant ou spread bull si ils le choisissent. Leurs paramètres de risque et de récompense sont également clairement définis. La prime nette payée à l'open est le maximum de profit possible que l'investisseur peut tirer de cette stratégie et la différence entre la perte nette récoltée entre les appels longs et courts ou moins la prime initiale payée est la perte maximale possible que l'investisseur peut Comme indiqué dans l'exemple ci-dessus. Mais les investisseurs doivent surveiller leurs coûts de commission pour ce type de commerce puisque quatre positions distinctes doivent être ouvertes et fermées et le bénéfice maximal possible est rarement gagné ici parce que l'instrument sous-jacent se refermera habituellement entre le prix d'exercice moyen et limite inférieure. Et parce que la plupart des papillons de fer sont créés en utilisant des spreads assez étroits, les chances d'encourir une perte sont proportionnellement plus élevés. Les papillons de fer sont conçus pour fournir aux investisseurs un revenu stable tout en limitant leur risque. Cependant, ce type de stratégie est généralement seulement approprié pour les traders option expérimentés qui peuvent regarder les marchés pendant les heures de négociation et de bien comprendre les risques potentiels et les récompenses impliqués. La plupart des plates-formes de courtage et d'investissement exigent également des investisseurs qui emploient cette ou d'autres stratégies similaires pour répondre à certaines exigences financières ou commerciales. Une mesure de la rentabilité d'exploitation d'une entreprise. Il est égal au bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement. Une ronde de financement où les investisseurs achètent des actions d 'une société à une valeur inférieure à l' évaluation effectuée sur la. Un raccourci pour estimer le nombre d'années nécessaires pour doubler votre argent à un taux annuel donné de rendement (voir annuel composé.) Le taux d'intérêt appliqué à un prêt ou réalisé sur un investissement sur une période de temps spécifique. Les CDO ne se spécialisent pas dans un type de dette: l'année au cours de laquelle le premier afflux de capitaux d'investissement est livré à un projet ou une entreprise. Description: Un papillon fonctionne en vendant 2 contrats sur la grève près du prix actuel du marché avec la date d'expiration actuelle, puis en achetant 1 contrat de chaque côté, environ 1 écart type avec le Les ailes, les positions que nous achetons, doivent être à la même distance de la courte grève, sinon, il va créer un papillon irrégulier avec une exigence de maintenance. Nous pouvons faire des échanges de papillons sur PUTs et appels, et nous avons généralement seulement rester Dans le commerce pendant 17 à 20 jours. A Butterfly Spread est une propagation de DEBIT: nous payons pour entrer dans le commerce et il n'y a aucune exigence d'entretien. La valeur de nos positions Long couvre toujours toute perte potentielle des positions courtes. Par conséquent, le montant maximal de perte possible sur un commerce de papillons est le montant que nous payons pour le commerce. Prenons notre société fictive AcmePlus comme exemple. AcmePlus est actuellement négocié à 100 par action. Nous pouvons acheter 1 contrat de la JUNE 95 CALL pour 5,50 par action, et nous vendons 2 contrats de la JUNE 100 CALL pour 2,25 par action, et nous pouvons acheter 1 contrat de la JUIN 105 CALL pour 0,40 par action. Rappelez-vous que les contrats d'options représentent 100 actions. Gt Lorsque nous achetons 1 CONTRAT de la grève CALL Juin 95 pour 5,50, nous devrons payer 550 immédiatement pour couvrir cet achat. (Nous avons acheté 1 CONTRAT de l'APPEL DE JUIN 95 pour 5,50 PAR ACTION, et il ya 100 actions dans 1 CONTRAT 550.) gt Lorsque nous vendons 2 CONTRATS de la grève CALL Juin 100 pour 2,25, nous recevrons 450 immédiatement dans notre Courtage compte. (Nous avons vendu 2 CONTRATS de l'APPEL DE JUIN 100 pour 2,25 PAR ACTION 225 2 450.) gt Lorsque nous achetons 1 CONTRAT de la grève JUIN 105 CALL pour 0,40, nous devrons payer 40 immédiatement pour couvrir cet achat. (Nous avons acheté 1 CONTRAT de l'APPEL JUIN 105 pour 0,40 PAR ACTION, et il ya 100 actions dans 1 CONTRAT 40.) gt Notre coût brut 140 (550 -450 40) gt La perte brute maximale possible est de 140. C'est ce qui serait Si le cours du marché d'AcmePlus était supérieur ou inférieur au point de perte maximale à l'expiration de JUIN: l'expiration de notre grève à court terme. Nous pouvons voir ci-dessous sur le graphique d'un commerce papillon l'emplacement des points de perte max et les points de rupture. Le maximum de profit sur une Butterfly Spread est à notre Short Strike dans notre exemple c'est la 100 Strike. Dans de nombreux papillons Spreads, le maximum de profit à l'expiration peut être plus de 250, mais ne soyez pas trop excité tout de suite. Généralement, nous ne détenons que des échanges de papillons pendant 17 à 20 jours, puis nous quittons. Si tout va bien, nous pouvons nous attendre à sortir avec un bénéfice agréable de 10 à 20. Il est possible de tenir un écart papillon sur un indice réglé en espèces jusqu'à l'expiration. Lorsque nous négocions des options, nous ne devons pas passer par le processus d'achat et de vente des options individuelles de notre papillon ou d'autres opérations de propagation. Nous pouvons faire une commande Spread, où nous spécifions quelles options nous voulons acheter et vendre, et nous pouvons dire quel montant NET nous voulons obtenir. Sur un papillon, nous pouvons généralement obtenir un meilleur prix en divisant le commerce en 2 étalements verticaux: 1: étalement vertical avec: 1 long et 1 court. (Voir l'explication dans les sections Condor et Calendrier.) 2: étalement vertical avec: 1 court et 1 long. EXIGENCES DE LA MARGE DE GAMME COST: gt Debit Spread. Nous payons pour entrer dans le commerce. Gt Exigence de maintenance: Il n'y a aucun entretien. Notre perte maximale est le montant que nous avons payé pour la propagation Papillon. Nous profitons d'un commerce de papillons grâce à la réduction de la prime de temps de nos positions courtes pendant les 17 à 20 jours que nous sommes dans la position. Puisque l'une de nos positions longues est In The Money, la quasi-totalité du coût de cette option sera intrinsèque. Toutefois, le montant que le poste est dans l'argent, la valeur de nos positions à découvert, sera presque toute la valeur de temps. Comme nous nous rapprochons de l'expiration, nous serons en mesure de vendre nos positions longues pour environ ce que nous avons payé pour eux. Cependant, il nous coûtera moins cher de racheter nos positions courtes, et nous finissons avec un profit. Essentiellement, nous achetons le papillon à un prix bas, puis vendons pour le fermer plus tard à un prix plus élevé. COMMENT NOUS POUVONS AVOIR UNE PERTE: gt Lorsque le sous-jacent a des mouvements de prix inhabituels dans une direction qui nous obligent à supprimer nos positions au début. Gt Lorsque la volatilité implicite (IV) augmente les tendances. Butterfly Trades ont des probabilités de succès autour de 50. Il est possible de combiner plusieurs papillons positions pour élargir la zone de rentabilité. Il est également possible d'enlever et de remplacer Butterflys en fonction des mouvements du marché. Le prix actuel du stock AcmePlus est de 100 par action. Exemple: CALL Butterfly Nous ACHETONS 1 Contrat ACMEPLUS JUIN 95 APPEL 5,50 par action Nous VENDONS 2 Contrats ACMEPLUS JUIN 100 APPEL 2,25 par action (-225 2 -450) Nous ACHETONS 1 Contrat ACMEPLUS JUIN 105 APPEL 0,40 par action DEBIT BRUT 140 (550 - 450 40) MAINTENANCE zéro (il n'y a aucun entretien sur Butterflys la perte maximum est ce que vous avez payé pour le commerce.) Butterfly Trade Finder Règles: Butterfly Trades placer les Short Strikes près du prix actuel du sous-jacent, et le Long Strikes sont également distants À approximativement 1 écart-type pendant 17 jours à l'écart des coups courts. Il est détenu pendant 17 à 20 jours. Nous pouvons faire des échanges de papillons sur les PUT et les APPELS. La liste de vérification du commerce de l'argent de l'oncle Bob et le programme de recherche de commerce vérifient automatiquement tous les facteurs pertinents. Temps de connexion: 30 jours avant l'expiration gt Temps minimum pour entrer: 30 jours avant l'expiration gt Temps minimum Prime: NA gt Gains et actualités: Sur les actions: pas de nouvelles, pas Gains, pas de fusions, pas de scissions, pas de rachats, etc. N'importe lequel de ces éléments peut faire monter le prix du Sous-jacent. Gt Temps d'échange: 17 à 20 jours. Les papillons peuvent être maintenus jusqu'à l'expiration. Gt Maximum IV: Moins de 35. gt IV Gamme: Toute valeur IV est OK. High IV est OK si vous pensez qu'il va descendre. Gt IV Canaux: Canaux pendant au moins 45 jours. Gt IV Tendance UP: Fair to Bad. Gt IV Tendance BAS: Bon. Gt IV Skew Gamme: NA gt Prix minimum sous-jacent: 75. Si le prix du sous-jacent est trop bas, le prix des options sera trop bas, et il n'y aura pas assez de temps de décomposition pour créer un bénéfice sain. Gt Prix de levée: positions longues environ 1 écart type basé sur 17 jours Expiration. Évaluez le prix des PUT par rapport aux appels, choisissez celui qui a le meilleur prix. Gt Mouvement des prix au cours du dernier mois: - 10 gt Mouvement des prix au cours des 3 derniers mois: - 15 gt Delta Neutral: Pour les négociants avancés, il est recommandé d'être Delta Neutral lors du placement l'échange. Ajouter des positions longues supplémentaires pour équilibrer le Delta, mais veillez à ne pas réduire le Theta de plus de la moitié. Négociation de prix de papillon: gt Les commerçants débutants peuvent mettre dans tous les 3 jambes du papillon comme un commerce pour commencer. Il est préférable d'échanger une propagation à la fois: échangez les 2 spreads verticaux séparément. (LONG et COURT en tant que spread, et SHORT et LONG comme l'autre spread) gt Déterminez le prix le plus élevé à payer avant de commencer à commercer. Gt Commencez par le prix moyen et attendez quelques minutes. (Soyez plus patient si vous avez une grosse commande avec les 3 jambes.) Gt Augmentez le prix du plus petit montant possible (0,01, 0,05, etc.) et attendez avant de changer le prix à nouveau. Ne dépassez jamais la limite de prix la plus élevée. Règles du moniteur de commerce des papillons: Le moniteur de commerce de l'argent de l'oncle Bobs affiche automatiquement le niveau de profit pour chaque stratégie et vérifie les facteurs pertinents. View: Trade Monitor screen shots gt Si le sous-jacent atteint le seuil de rentabilité d'Expiration, quittez le trade. Gt Si la IV Tendance monte, quittez le commerce. Gt Si le mouvement de prix du sous-jacent dépasse les valeurs de Trade Finder, quittez le trade. Gt Si la durée du commerce dépasse 20 jours, le poste doit être surveillé de très près ou être retiré. Gt Les transactions sur papeterie sur les indices réglés en espèces peuvent être conservées jusqu'à l'expiration. Papillon Ordres conditionnels suggérés: Le moniteur de commerce d'argent de l'oncle Bobs montre automatiquement les points de rupture suggérés, qui sont employés pour placer des ordres conditionnels. Le prix actuel du stock AcmePlus est de 100 par action. Nous ACHETONS 1 Contrat ACMEPLUS JUIN 95 APPELEZ Nous VENDONS 2 Contrats ACMEPLUS JUIN 100 APPEL Nous ACHETONS 1 Contrat ACMEPLUS JUIN 105 APPEL break-even up-side: 103 break-even down-side: 97 (Les points d'équilibre sont listés sur le Uncle Bobs Money Trade Monitor Page.) ÉTAPE A) Sélectionnez un ordre unique gt Sélectionnez le commerce des papillons et créez un ordre de clôture. (Vous pouvez manuellement sélectionner l'écart opposé pour fermer la position si votre courtier n'a pas la possibilité de fermeture.) Gt Temps en vigueur: GTC (Good Til Annulé) gt Règles de prix: Market (Nous ne voulons pas fixer un prix limite, car Nous ne savons pas ce que sera le prix et nous voulons fermer cette position si le sous-jacent atteint notre point mort.) Gt Soumettre à la condition de marché spécifié 1: Lorsque la marque du sous-jacent est au prix ou au-dessus de 103 (assurez-vous Pour utiliser le seuil de rentabilité comme indiqué dans le Moniteur de commerce de l'argent de Uncle Bobs.) Gt Soumettre à la condition de marché spécifiée 2: Lorsque la valeur du MARCHÉ du sous-jacent est égale ou inférieure à 97 (Assurez-vous d'utiliser Le break-even down-side comme indiqué dans le moniteur de commerce de l'argent de l'oncle Bobs pour votre propre commerce.) Votre courtier décrira ce métier comme: 1. Attendez au moins l'une des conditions suivantes est satisfaite (cette commande montrera un WAIT COND status en attente):) le prix de la marque est inférieur ou égal à 97.00) le prix de la marque est supérieur ou égal à 103.00 2. Soumettez l'ordre suivant: VENDRE -1 BUTTERFLY ACMEPLUS JUIN 95100105 APPEL au prix courant du marché . L'ordre est valide jusqu'à ce qu'il soit rempli ou annulé. ÉTAPE C) Confirmer que le métier a été saisi correctement, et soumettre le métier. Nous avons maintenant un ordre conditionnel qui fermera notre commerce de papillons si le prix sous-jacent frappe UN de nos points de rupture. REMARQUE . Si nous décidons de quitter manuellement les positions, nous devons d'abord annuler TOUS les ordres conditionnels que nous avons placés sur ces positions. Avez-vous des questions?